Классификация рынка ценных бумаг

Страница 3

Материалы » Оптимизация портфеля ценных бумаг » Классификация рынка ценных бумаг

Диверсификация инвестиций очень важна для сокращения риска. В результате инвестиционные консультанты рекомендуют уделять большое внимание тому факту, чтобы хоть какая-то часть инвестиций была вложена в ценные бумаги с фиксированным доходом. Особенно в случаях, когда требуется, чтобы портфель приносил хотя бы какой-то доход, инвестиционный консультант будет, скорее всего, склонен выбрать инвестиции в облигации для выполнения этой задачи. Очевидно, что размер суммы, вкладываемой в облигации, будет зависеть от размеров портфеля, периодов времени между регулярными пересмотрами, отношения клиента к риску.

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЛОЖЕНИЙ В ОБЛИГАЦИИ. Доходность. Облигация может приносить доход двумя способами:

в форме процентной ставки (купона по займу), который в большинстве случаев представляет собой фиксированную годовую сумму;

можно добиться прироста капитала, который выражается разницей между ценой покупки облигации и ценой, по которой инвестор продает её (которая может представлять собой сумму погашения облигации).

Специфической чертой, которую необходимо учитывать, определяя потенциальный доход от облигации, является то, что процентные ставки (основной компонент оценки облигации) и цены облигаций меняются в противоположных направлениях. Следовательно, общее правило таково:

цены облигаций растут по мере падения процентных ставок и падают по мере роста процентных ставок.

Следующей важной чертой является влияние уровня инфляции. Если уровень влияния высок, то это снизит покупательную силу валюты в будущем, т.е. на момент погашения займа на полученные деньги нельзя будет купить такое же количество товаров и услуг, как сейчас.

Инвестор, вкладывающий средства в облигации, должен определить текущую доходность, которую ему приносит купон в денежном выражении. Это можно определить, рассматривая купон как часть текущей цены. Используется именно текущая цена, а не та, которая была заплачена инвестором за облигацию.

Например:

Пусть текущая цена облигации равна 100, ставка купона-10%, то тогда облигация будет иметь:

Текущая доходность=10%

Если цена облигации упадет до 75, текущая доходность будет=

10 = 13,33%

75

Если же цена поднимется до 150 (купон не меняется), то текущая доходность будет=

10 = 6,66%

150

Если облигация является датированной и фиксированная сумма должна быть выплачена при погашении, то существует ещё один показатель доходности- доходность к погашению. Доход к погашению означает общую суму доходов, получаемых за период держания облигации как в форме купонных платежей, так и в форме прироста или уменьшения капитала по основной сумме за период с сегодняшнего дня (или с даты покупки) до конца срока действия облигации.

Чувствительность или изменчивость. Очень важно принимать во внимание, насколько изменится цена по отношению к изменениям в процентных ставках. Не все цены облигаций будут одинаково реагировать на изменение процентных ставок. Размер изменений будет зависеть от размера купона и периода времени, оставшегося до погашения. Некоторые облигации бывают более чувствительными к изменениям процентных ставок, чем другие. Общий принцип таких взаимоотношений может быть выражен так:

Рекомендуем также почитать:

Банковские вклады
Основной проблемой, которую приходится решать при выборе финансового инструмента, является возможность моментального извлечения денег и вложения их в основной бизнес. Именно поэтому большинство компаний, а также некоторые банки считают, что наилучшим способом сохранить и преумножить свободные сред ...

Услуга страхования жизни на рынке страхования
Для того чтобы граждане имели возможность сверх или помимо выплат и льгот по специальному страхованию удовлетворять свои социальные потребности, широко проводится личное страхование, страховые взносы по которому уплачиваются за счет семейных доходов. Личное страхование представляет собой механизм ...

Перспективы развития банковского сектора Бурятии
Факторы, препятствующие развитию банковской деятельности в р.Бурятия, могут быть разделены на внешние по отношению к банковскому сектору и внутренние. К числу внешних факторов относятся: невысокие темпы структурных преобразований в экономике; недостаточная достоверность отчетности многих отечес ...